Avis CNC 167-1 - Zgodność ze specyfikacjami kompatybilnymi z opcjami nadrzędnymi Err Bull CNC n 30, fvrier 1993, str. 8. Sekcja I Wprowadzenie.1 Opcja Mcanisme du contrat d.1 1 Dfinition.1 2 Droits et engagements du titulaire de l opcja.1 3 Droits and engagements du dbiteur de l engagement.2 Opcjonalne opcje celu.3 Porte de l avis.4 Analizuj du prix de l opcja.5 Rekomendacje i avis internationaux ou trangers en la matire. Sekcja II Kompatybilność komponentów des options sur actions considres isolment et traites sur un march organis i liquide.1 Opcja dotycząca zakupu 1 Opcja zakupu 1. 2 Opcja de la valeur de l opcja 1. 2 1 Nagroda za chelonne de la valeur temporelle.1 2 2 Adaptacja la valeur de march.1 3 Deklaracja opozycji.1 3 1 Opcja awaryjna l. 1 2 3 Opcja 1 3 2 1 Leve d une option d achat.1 3 2 2 Leve d une option de vente.1 3 3 Opuszczenie opcji2 Par l metteur de l opcja.2 1 Skonsolidowane śródokresowe2 2 Kompatybilność podsumowań.2 2 1 Zgodność z warunkami rynkowymi.2 2 2 Opłaty z tytułu prowizji i prowizji2 2 2 1 La prime 2) 2 2 2 Podsumowanie 2 2 3 UwaŜność zaangaŜowania. Zrealizowanie niewypłacalności. Sekcja III. Konsekwencje braku dyspo nansowania i likwidacji organizmu Sekcja IV Synthse. Section I Wprowadzenie.1 Opcja Mcanisme du contrat d Opcjonalna opcja contrat d, w zależności od wybranego wariantu, skontaktuj się z nami, aby rozpocząć współpracę z danymi opcjonalnymi prix prime de l opcja, acheter engagement d achat enu de vente au titulaire de l opcja, au gr de ce derier et prix prerable dtermin ou dterminable prix d exercice 1, une date ou durant une priode dtermine 2, un bien bien sous-jacent. Zaangażowanie może być zgodne, dans le chef du ti tulaire de l opcja, opcja opcja de vente opcja. Opcjonalna opcja de vente de l metteur de l, dans le chef du titulaire de l opcja, opcja une opcja call. Selon les droits et obowiązki des parties au contrat , na rozróżnienie, ds lors, cas cas suivants. a Nabycie d un call. L acqureur d une opcja d achat call acquiert, moyennant paiement immdiat d une prime, le droit - mais non l obowiązek - d acheter, un prix convenu, une quantit d un bien, une date ou pendant une priode dtermine. b Emission d un call. L metteur d une opcja d wykonawstwo, zorientowane na kontrakty, niezgodne z prawem, zlecenie, unprix convenu, une quantit d un bien, une date ou pendant une dure dtermine. c Nabycie d un put. L acqureur d une opcja de vente put acquiert, moyennant paiement immdiat d une prime, le droit - mais non l zobowiązanie - vendre, un prix convenu, une quantit donne d un bien, une date ou pendant une dure dtermine. d PL misja d un put. L metteur d une opcja de vente put s engage, contre perception niezgodne z prawem, acheter, au gr du titulaire du put, unprix convenu, une quantit donne d un bien, une date ou pendant une dure dtermine .1 2 Droits and engagements du titulaire de l option. Le titulaire de l opcja d acha de vente ne contracte d autre engagement que de payer le prix de l opcja ta opiera się na prvoit le paiement d un tel prix Son risque est limit au montant de ce prix zapłacić En contrepartie, il a le droit. d exercer le droit załączyć l option. ou de laisser l opcja expirer la date d chance. ou encore, si l opcja est ngociable, de la revendre. De manire gnrale, une personne ne se por porter acqureur d une opcja d achat relative des titres de placement que si elle s uczestniczyć. ce qu au moment ol opcja pourra tre emitować, le cours du titre soit suprieur au suma konstytucjonalna opłata zleceniodawcy opcjonalnie opcjonalnie i opcjonalnie, opcjonalnie, zaokrąglenie limitu son risque au montant payer pour l obtention de l option, pour le cas o, au moment ol opcja pourrait tre emitować, le cours serait infrieur ce total. ou pouvoir, avant terme, vendre l opcja avec profit. De manire gnrale, le titulaire l opcja d achat si, au moment ou la date ultime , ol opcja peut tre leve, la valeur de march du titre de pozycjonowanie est suprieure au prix d exercete Le titulaire d une opcja d achat sur actions se trouve ds lors en v prédére dans la mme sytuacja que le dtenteur d un warrant. Dans le cas d une option de vente, une personne ne se porter, de manire gnrale, acqureur d une telle opcja que si elle s uczestniczyć. ce qu l prawdopodobieństwo le cours du titre soit infrieur au prix de la leve de l opcja płatność droższa opłata płacona pożyczkobiorca opcja i równoczesne zaprzestanie płacenia podatków syn risque au montant payer pour l obtention de l opcja pour le cas o, l prawdopodobieństwo, le cours serait suprieur au prix d exercice diminu du prix płatnik pour l obtention de l option. ou pouvoir, avant terme, la revendre avec zysk nie oprateur qui s uczestniczyć w kwocie lui, par exemple, une baisse supplmentaire de prix. De manire gnrale, le titulaire l opcja de vente si, au moment, ou la date ultime, ol opcja ta treść, la valeur de march du titre de placement est infrieure au prix d ćwiczenie.1 3 Droits et engagements du dbiteur de l engagement. L metteur d une opcja d achat ou de vente, kwota lui, pas le choixi doit livrer ou prendre livraison sp ę t en a du a titulaire de l opcja En contrepartie cet engagement, l octroi de l opcja s accompagne du paiement d une pierwszoplanową pozycję l metteur de ce lle-ci. Une des raisons qui inciteront un oprateur prendre le risque de constituer une opcja peut tre lie une estymacja de la stabilit des cours, lui permettant d esprer que la variation du cours sera infrieure au montant de la prime. A l oppos du titulaire d une opcja in dur opcja ne peut se dgager - juridiquement - przymiotnik lub zaszeregowanie Il ne pourra se dager - conomyquement - que par la concreture d une opration de couverture et plus plus, en se portant acqureur d une option identique, ayant le mme prix d exercice et la mme chance.2 Objectifs lis aux contrats d options. Le recours au mcanisme des options peut tre motiv par diverses stratgies. A ce titre , une rozróżnienie doit tre faite selon. i que l opcja constitue une opration iso est esti článku tele, car elle ne s inscrit pas dans un ensemble d oprations de sens oppos. ii ou qu elle s inskrypcje dans un ensemble d oprations de sens oppos portant su r un mme titre sous-jacent. Dans le premier cas, toute variation de valeur de l opcja se rpercute en effet potentiellement i de manire intgrale sur le patrimoine du titulaire, sans tre auucuse neutralizować par une variation de sens oppos d un autre lment, corrle ngativement une mme variation de cours du mme actif sous-jacent. Dans le second cas, les variations de valeur de l actif sous-jacent ont des rpercussions de sens oppos sur le patrimoine et se trouvent ds lors potentiellement neutralizuje całe terytorium partielle. Tel sera le cas pour. Les oprations de couverture affectes 3 ralises au moyen d options i protgeant l entreprise contre les effets dfavorables de la variation des coursa mais lui konserwant tout ou partie du bnfice d une volution korzystne des cours. Pourront rpondre de informuje o warun kach spełnienia wymogów spójności np. en. l nabycia d une option de vente sur des titres que l na possde dj en portefeuille ou que l w sprawie acquis ferme. l nabycie d une opcja d achat sur des titres ayant fait l objet d une vente ferme terme. Seules les options nabiera koniunktury na czoło w górę w czasie wykonywania ćwiczeń w czasie wykonywania ćwiczeń w czasie wykonywania ćwiczeń, elle-mme dpendant de l ducision du cours du sous-jacent sprzyja sprzyjaniu tonacji - i darowiznoprawnych wyborów do wyboru - opcji wyboru opcji, dopasowania, konstytucji, niewłaściwej konwersji. Zestawienie sytuacji i opanowanie sensu oppos krewnych un mme lment sous - jelita autres que les oprations de couverture envisages ci-dessus. Seront klasa dans cette dernire catgorie, les combinaisons suivantes. acquisition i misja równoczesne d opcje d achat ou akwizycja i misja simultanes d opcje de vente ayant des prix d exercice identiques et des dates d szansa diffrentes. acquisition jednoczesne opcje d achat et d opcje de vente sur le mme actif sous-jacent que l oprateur ne dtient pas dans son patrimoine lors de la conc lusion de cette opration.3 Porte de l avis. Les variations de cours ont, comme cela in dédignée des desetes, des effets d une natury diffrente sur le patrimoine de l entreprise opcja selon que l opiera się na une opration isole ou qu elle s inscrit dans un ensemble d oprations de sens oppos Cette rozróżnienie sera ds lors de nature fonder un traitement kompatybilność różny, notamment sous l kąty de la constatation des rsultats. Le kompatybilność z wnioskami dotyczącymi przygotowań do sporządzenia aktu avis concerne les seules akwizycje konstytucji d options sur Działania 4 considres comme des oprations isoles. Il a paru en effet opportun de traiter pans unanse 5, et de manire globale, la comptabilisation d ensembles d oprations de sens oppos conclues sur un mme titre de sous-jacent, et ce mme Brak możliwości wyboru. Zgodność ze specyfikacją zgodności z dokumentacją i dokumentacją opiera się na wynikach badań porównawczych z uwzględnieniem wyników badań naukowych. dans le cadre de ce derier avis. Quant au prsent avis, il en visagera titre principal les opcje sur actions traites de manire normalizować sur un march organis i liquide, savoir un march. soit organis, soit de gr gr fonctionnant rgulirement l interwencje d tablissements finansistów poziomy, mainteneurs marsz, assurant des cotations permanentes de cours acheteurs et sprzedawca dont les fourchettes korespondent aux użytki du march et. permettant d asekurant qu en wielkość les titres ou instrumenty finanse dotyczy koniunktura, compte tenu des wielkości obelgi cecha ce ce ce ce ce, tre ś ci kontra ralisable tout moment sans incidence significative sur les cours. Les options qui ne rpondent pas ces warunki seront bada w porządku. l autre une option de vente et l autre partie de la premire une opcja portant sur ce mme bien sous-jacent. Le prsent avis se situe d ans le prolongement de l arrt królewski du 8 octobre 1976 r. relatif aux comptes annuels des entreprises et concerne ds lors les compreprises aux disponements de cet arrét sont applicable de manire directe ou par l'effet d une disposition de renvoi Il s ensuit par exemple qu il n est pas destin recevoir, comme tel, zgłoszenie dans les tablissements de crédit pour lesquels un arrt royal du 23 septembre 1992 MB z dnia 6 października 1992 r. relatif aux comptes annuels des tablissements de crédit a fix certaines rgles en matire de compasseur des options sur actions .4 Analizy opcji du prix de l. Należy zapoznać się z tabelą kompatybilności z innymi użytkownikami, a także z innymi użytkownikami. Zgodność z zasadami rachunku zysków i strat, il convient d en prciser la skład La valeur de l opcja comporte en effet deux lments. i une valeur intrinsque. ii une valeur dite temporelle czas value. i La valeur intrinsque d une opcja est, par dfinition, la valeur qu elle aurait si elle tait exerce immdiatement 6 Il s agit do nc de l excdent. soit du cours de la valeur sous-jacente par rapport au prix d exercice de l opcja dans le cas d une opcja d achat. soit du prix d exercice de l opcja rapport au cours de la valeur sous-jacente dans le cas d une option de vente. La valeur intrinsque sera par excellence nulle si l opcja est la monnaie ou la la monnaie 6 Une valeur intrinsque ne pourra jamais tre ngative, de par la nature d un contrat d option, qui donne droit quelque wybrał, sans qu il s agisse d une zobowiązanie d exercer. ii La valeur dite temporelle Cette valeur temporelle est gale la diffrence pozytywne entre le cours de l opcja et la valeur intrinsque de cellecia Elle reflte ainsi l estymacja des chance de voir la Valeur sous-jacente voluer dans un sens august pour le titulaire de l opcja. Au dpart, comme au cours de la dure de vie de l opcja, cette valeur temporelle sera wpływy par diffrents facteurs, dont. la dure rsiduelle de l option. le cours et la volatilité de la valeur sous-jacent e. la prvision du march l kwi lou de la valeur sous-jacente, notamment en avec la dystrybucja dywidendowych wisiorka la dure de l opcja. le prix d exercice de l option. Cette valeur temporelle est par dfinition pozytywny samochód, tant que l opcja n est pas wygaśnie, il existe toujours une probabilit, aussi infime soit-elle, que l opcja puisse tre exerce quel que le niveau du prix d ćwiczenie w odniesieniu do du cours du sous-jacent. Elle tend vers zro au futro i kauczuk que la date ultime d exercice de l opcja se rapproche A data cette, et sauf imperfection du march, la valeur de l opcja do góry, par dfinition, tre gale sa valeur intrinsque Na relvera toutefois que compte tenu de facteurs qui influencent la valeur temporelle, l de la valeur temporelle ne se ralise pas de faon linaire 7.5 Zalecenia i avis internationaux ou stroners en la matire. Certaines instytucje międzynarodowe ou trangres comptentes en la matire en sont prononces proponować cechę ement comptable et des rgles d wycena des nouveaux produits finanse ainsi que des mentionions reprendre ce proponuje dans l annexe Mme si aucune de ces normy na temat manire spcifique au traitement kompas des des sur titres de placement, elle peuvent constituer des sources apprciables. Ainsi et titre d eg. l Amerykański Instytut Biegłych Rewidentów AICPA a tabli en mars 1986 nieuwzględniający dokumentów 86 2 proponuje de la comptabilisation des options. Il convient toutefois de emsigner que ce texte de rflexion adress au FASB ne constitue pas un standard of financial rachunkowość pouvant tre rendu excutoire en vertu du Kod de l institut prcit Przypisanie dokumentacji Cechy charakterystyczne i zasady de facto normalizacyjne FAS n 52 Kompetencje w zakresie zarządzania libelles en monnaies stronares et n 80 Comptabilisation des contrats terme cots, pour les appliquer au traitement des options Dokumenty informacyjne ne traite pas spcifiquement des options sur actions, il a cependan tl avantage de prsenter diffrents schmas d enregistrement kompatybilne komponenty gnralement aux options. le Conseil National de la Comptabilit a publi deux opublikuje datę 9 czerwca 1986 r. i 10 czerwca 1987 r. relatifs la comptabilisation des oprations ralises sur le MATIF March de l'international de France et des opcje na koncerty, na których można polegać, publikować listy z relacjami z towarami, skomponować opcje, traites sur le MONEP March des options ngociables de Paris. la date de rdaction du prsent avis, le raad voor de Jaarverslaggeving n avait mis aucune recommandation propozycje tematyczne typy d opcje Les rgles gnralement przyznaje dans la pratique en la matire sont toutefois reprises sous la remarque 10.Le traitement des options est par Ailleurs abord dans l 40 ekspozycja IASC consacr aux Instrumenty finansowe 1991.Le groupe de travail en les normes comptables cr au sein de l OCDE s est galement intress la problmatique de la comptabilisation des primes relatives aux contrats d opcja voy cet gard le rapport prsent par le secrtariat de l'OCDE dans le cadre du sympozjum international organis par l OCDE les 31 mai i 1er juin 1988 proponuje des Nouveaux instruments financiers. Section II Traitement kompilacja des options in action considres isolment et traites sur un march organis et liquide . Opcjonalne opcje opcjonalne składają się z izoli, notamment. lorsque le titulaire d une option d achat na pas souscr to d enigment de vente de titres korespondenci sous-jacents, ou pasa des désités des désatès sur les mmes valeurs sous-jacentes. lorsque le titulaire d une option de vente ne dtient pas les titres sous-jacents, ne les a pas acquis terme ou na pas uprawn y opcja de vente sur les mmes valeurs. lorsque l metteur d une opcja d achat ne dtient pas les titres sous-jacents, ne les a pas dorobek terme ny esta tacja d une d achat sur les mmes valeurs. Dans ces cas, toute variation de valeur de l opcja se rpercute, potentiellement et de manire intgrale, sur le patrimoine du titulaire, zwane dalej "sur tucumement", kompensacja zmienności odwrotnej d un autre lment du patrimoine, lie financirement la premire.1 Opcja zakupu za 1 rok. 1 Opcja zakupu. Opcja zakupu. Opłata za zakupione towary, prowizja przy składowaniu zamówienia, opłata celna, kosztorys. Ce droit reprsente une valeur conomique. En effet, l opcja constitue pl quelque sorte un dmembrement des droits finansiści przyłączają się do grupy pomocniczej sous-jacents, en ce sens que le titulaire de l opcja a la facult d acqurir ou de vendre les titre au prix convenu si l voloured du cours lui est favor, tout en vitant de subir une perte - ou de subir une perte suprieure au prix d achat de l opcja - si l volution du titre sous-jacent ne rpond pas son attente. Cette valeur conomique s exprime par le prix que l acquereur est dispos payer pour acqurir l opcja par le cours qui, en cas de march organis, reflte les oprations skonsolidowane zróżnicowanie kosztów Cechy charakterystyczne, selon les circonely ou les moments, tre gal, suprieur ou infrieur au prix pay prcdemment par le titulaire pour acqurir l option. Ce droit du titulaire de l opcja l gard, de l avis de la Komisja comme d ailleurs aux des termes des diffrentes Zalecenia dotyczące współpracy międzynarodowej, o których mowa w art. 10, un avoir porter l actif du bilan et non acte en tant que telle au compte de rsultats. Si ja opcja d achat ou de vente zapoznać się z porte sur ane rentrant dans le cadre d oprations de traduction du traveller, zwraca uwagę na to, achat, le tryb de comptabilisation retenu sera, par consquent, le mme que celui stosowane aux droits de souscription i aux warranty, avec lesquels les options sont financireement trs apparentes, lequés le moins dans le chef leit titulaire. traduira ds lors par une criture du typu suivant.5 Opcje uniewa nienia. 55 Etablissements de crdit. La pytanie na temat ułożenia zasiłku i zasiłku płacić za nie naliczanie odsetek za nie naliczone odszkodowanie, dążenie do wynagrodzenia, cecha tymczasowa. de la Commission cette analysis - zasada connaissance n est adise par aucune rekrutacja internationale ou trangre 8 - ne peut tre retere car elle ne odpowiada pas aux caractristiques essentielles des options, sous l kąt juridique comme sous l ang. financier. S agissant d options standardises , ngociables tout moment selon les modes prvus pour la cesja de valeurs mobilires, elles revtent toutes les caractristiques des valeurs mobilires Par contre, une prima d assurance ne pourra jamais ni tre rvalue la clture d un exercice ni tre cde avant terme, ni tre incorpore dans la valeur d akcesja d un actif.1 2 Adaptacja de la valeur de l opcja en cours de priode.1 2 1 Nagroda za chelonne de la valeur temporelle. Quant l vol de la valeur de l opcja, une premire pytanie se pose de savoir si, eu gard de fait que la partie du prix d akwizycja de la prime reprecent la valeur temporelle de celle-ci tendencja do zejścia z dniem ulgę d exercice de l opcja, cette partie ne doit pas faire l objet d une nagroda za chelonne - manire linaire - sur la dure rsiduelle de l opcja. L analizuj marszruty z przewodnikiem mettre en le fondement de cette approche base sur née prémperiment de déprère linaire de cette valeur temporelle elle met parre contre en vidence les variations importantes de cette valeur 9.Czasocześmiany, Komisja Europejska zatwierdza przyznanie nagrody Chelonne de la valeur temporelle ne peut tre em trance Elle n est d ailleurs pas kompatybilne avec le droit normatif belge qui ne prvoit la possibilit d akter des amortissements que sur certains actifs immobiliss.1 2 2 Adaptacja la valeur de march. Les principes retenus par l arrt du 8 octobre 1976 relatif aux comptes annuels des londe des lambre des pour l wyceny des placementements de trsorerie sont aplikuje aux options wnosi do koncesji prawo do głosowania, par la vo de la konstytucja de la reprise de rudctions de valeur, des variations de la valeur du march des options lorsque cette valeur de march est infrieure leur valeur d nabycie En revanche, aucune plus-value par rapport cette valeur d akwizycja ne peut tre acte ni, a fortiori, nagroda za rsultat aussi longtemps qu elle n est pas ralise. A l oppos de cette approche, consacre par le droit europen i inspiracja d une proccupation de prudence, la doctrine anglo-saxonne tendencja donner la priorité au principe de la spécialisation des exercices par rapport au principe de prudence Elle część de l ide que, lorsqu il existe un march liquide, une entreprise est tout moment en mesure de raliser l l d d a d a r a r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r r R R R S R R S R R S R S S R S R R S R R S R S R R S R S E tions ngocies sur ces marchs peuvent - doivent - tre valus cette valeur de march Dyrektywa Parlamentu Europejskiego i Rady w sprawie koncesji na pokrycie strat bankowych i patriotycznych dyrektyw w sprawie finansowych 86 635 CEE admet cette mthode d wycena pouvant tre emte tertre optionnel par les Etats membres. Cets approche appelle cependant les remarques suivantes de la Commission. 1 Założenie aktuel des textes, l apla de la mthode mark-to-market aux opcje normalizuje kompatybilność z parat difficilever avec les principes du cot historique, de prudence et de ralisation des produits, consacrs par le droit belge Artykuł 20 de l arrt królewski relatif aux comptes annuels des spekulować en effet que les lments de l actif sont valus leur valeur d akcesyje i porty au bilan pour cette mme valeur, des rductions de valeur y affrentes.2 Les mthodes prkonises en matire de comptes annuels des annuels des deutsches de crédit sont utilis es dans un cadre normatif krajowy i communautaire tel qu il dcoule des directives bancaires plus souple que le droit comptable commun Dyrektywa w sprawie zamówień publicznych 86 635 CEE zaniepokojenie les comptes annuels et les comptes konsoliduje banki i banki finansowe en v art. 36, alina 2, que les etats membres peuvent permettre ou prescrire que les titres nguciables qui n ont pas le caractre d immobilisations finanse sont porty au bilan leur valeur suprieure du march la date de clture du bilan Une telle facult n est toutefois pas ouverte par l Artykuł 39 Dyrektywa w sprawie zamówień publicznych w zakresie zamówień publicznych Wydatki na obniżenie kosztów i rynków 10.Il en dcoule que pour les entreprises industrielles et commerciales, les options dtenues devront l objet de rductions de valeur si leur valeur de march de ralisation est infrieure leur valeur d nabycie sztuki 31 de l AR du 8 octobre 1976 et que ces rd uctions de valeur odwrotna treść powtórzeń si la valeur de march vient se redresser En revanche, aucune plus-value par rapport la valeur d nabycie ne sera acte, aussi longtemps que celle-ci n est pas ralise.1 3 Dnouement de l opration.1 3 1 Wycena w opcjach avant l chance. La comptabilisation de la cession de l opcja sera identique celle relative toute cetr de tertres. Zgodność, les plus i et moins-values ralises seront, aprs extourne des rductions de valeur qui auraient t akta, kompatybilności sous les rsultats financiers comptes PCMN 652 ou 752.1 3 2 Leve de l opcja.1 3 2 1 Opcja ta opiera się na klauzulę kasacyjno - kasową, s ajoutera au prix pour pour l opcja zakupu, pour dterminer la valeur d nabycie akcji. Przyczyna. I, avant l exercice de l opcja, une rduction de valeur a acte sur la valeur d nabycia, celle ci sera reprise au moment de la leve de l opcja Le cas cha nt, la valeur d akwizycja działania fera l objet d une rduction de valeur si leur valeur de march est infrieure tel pourrait tre le cas, au moment de la leve de l opcja, si le cours de bours du titre en cause, tout en d u ż yteczno ś ć d u ż yteczn ą d u ż yteczn ą d z ę d u ż en ą d u ż en ą d z ę d u ż en ą d u ż enie pr ą dko w a n ie d u ż ytkowania. considitacja que l akwizycja w sferze estetycznej, nabywanie akcjonariatu, nabycie akcji, zbycie akcji La valeur d nabycie akcji odpowiada danemu pożyczkodawcy. całkowity brak skuteczności décisses. La question s est toutefois stwarzać de savoir si, par rfrence aux normes międzynarodowy affrentes la dtermination de la valeur d nabycie en cas d zmień, il ny avait pas lieu, pour la dtermination de la valeur d nabycie des titres, prendre en considration, outre le prix d exercice , la valeur ef fective - boursire - de l opcja, au moment de la leve de l opcja plutt que sa valeur d nabycie Cette approche se fonde sur la considration que l opcja et le titre constuxent deux sytuacje odróżniające et que la valeur d nabycie des titres doit se mesurer l aune des sommes i valeurs abandonnes pour les obtenir et et et au au pour et au l'êtes de ralisation La Commission de este de este tédére dére dérepéée pe peu tére et et de l'émentement assimil unne demente d et et que par consequent cette mthode ne peut, dans l tat actuel des textes rglementaires, tre ę ę ę ę ą ę ę ę ę ą ka ę ę ę ka ę ę d ę ę d ę ę d ę ć ć ę ć ć ę ć ć ę ę ć ć ę ć ć ę ć ć ę ć ć ę ć 1 3 2 2 Leve d une option de vente. En cas de leve d une option de vente non couverte , le titulaire de l opcja devra acqurir, dans le march, les titres pour lesquels il avait acquis une option de vente Au w momencie wykonywania zleceń, opcja de vente ainsi que les assitour acquisentent du pa trimoine leur valeur kompatybilny nette, donnant lieu, por rapport au prix d ćwiczenia, une plus-value u u n o mines de ralisation comptes PCMN 752-652.1 3 3 Opuszczenie opcji. L opuszczenie opcji implique que celle ci na plus aucune valeur Il s ensuit que cas, la valeur comptable de l opcja do uzgadniania wynagrodzenia z tytułu prowizji za wynagrodzenie pieniężne. 2 Opłaty za umorzenie 2 1 Skonsolidowane śródroczne sprawozdanie finansowe - dessus, l metteur de l opcja. souscrit un engagement - de vente ou d achat - nie l excution dpendra de la dicision du titulaire de l opcja. peroit en contrepartie cet engagement un prix - une prime - qui lui reste acquis, que l opcja soit ou non leve l chance i quelle que soit l rozcieńczanie du sous-jacent. encourt un risque de perte liti du cours du sous-jacent En cas d octroi d une d achat, le risque est thixquement ilimit car il nya pas de limite absolue la hausse des cours en cas d octroi d une option de vente, le risque maksimum li li volution du cours du turete sous-jacent est gal au prix d praktyki, opcjonalnie, tant donn cours de l actif sous-jacent ne peut tomber en dessous de zro. Niewielkie zaangażowanie syna, opowiedzenie się o prawach człowieka opiera się na opcjach i kosztach związanych z niewłaściwym wykorzystaniem wiedzy i umiejętności 2 2 kompatybilność ze spekulacjami.2 2 1 L zaangaŜowanie w pracę. Opłaty za uczestnictwo. Opłaty za uczestnictwo. Opłaty za zgłoszenie, opłata za uczestnictwo, opłata za sprzątanie, opłata za sprzątanie, zaoszczędzenie na życie, zaświadczenie o zapłacie za pracę du type.09 Titulaires d options d achat - de vente sur titres. 09 Opcje d achat - de vente mises. et Portera sur la valeur d exercete de l opcja Cet engagement restera comptabilis cette mme valeur jusqu syna expiration l szansa S il s agit d engagements importants, ils devront, en pl en de en arr de royal du 8 octobre 1976 r., wspomniał o dans l annexe aux comptes annuels.2 2 2 Opłaty z tytułu prowizji opodatkowania i prowizji. 2 2 1 Opłata za pierwsze oprocentowanie. l metteur lui est dfinitivement acquise, que l opcja soit ou non leve l chance. Elle constitue toutefois la contrepartie du risque, przy założeniu, że podatek subiektywny wpływa na dobrobyt, pour lui - du cours du sous-jacent, sans pouvoir bnficier d une volution korzystne, de point point de vue, du cours de celui. Celowe założenie i założenie prawa do wyboru, w zasadzie działanie l misji, et la perception de la prime, cały okres rozpatrywania roszczenia zleceniodawcy Opłaty leasingowe, s elon l wotywny marsz, tre gal, suprieur ou infrieur au montant de la prime perue. Eu gard ces lments, deux optiques peuvent tre retenues. ou bien on considre que le prix obtusuje dfinitivement acquis et dissoci du risque affrent l opcja i de l uwarunkowania ultrieure de ce risque, ce prix doit tre considr, ds sa a perception, comme un rsultat acquis, aktorka ce titre au compte rsultats Le risque przyjąć doit dans cette optique tre rencontr de manire distincte, par la konstytucja d une przepis. bien na considre que le prix peru constitue la rmunration du risque przyjąć par l metteur durant toute la dure de l opcja i in a c je wa n ie wa n ie wa ciwa wa ciwa wa ciwa wa ciwa wa ciwa wa ciwa wa ciwa wa ciwa warto ci zadeklarow ania mrite et prendre en rsultats Dans cette optique, il ya lieu de diffrer jusqu l szansa, par le bia ń d un compte de rgularisation par exemple un compte 498 l a cjonaci r sultat sur opcje, en cours, la nagroda w r sultat de la prime. L adopcja de l une ou de l au tre ę c je ę ż ą ę ą ę ą ę ą ę ą ę ą ę ą ę ę ą ę ą ę ę ą ę ę ą ę ę ą ę ę ą ę ę ą ę ę ę ą ę ę ą ę ę ę ę ą ę ę ę ę ą ń ę ą ę ą ę ę ą ń ę ą ą ń ę ą ę ą ę ą ą ń ę ą ę ą ę ą ę ą ę ą ę ą ń 2 et tre rencontr, tout le moins la date de clture des comptes, en vertu du principe dpos dans l article 19, alina 3, de l AR du 8 octobre 1976 aux termes duquel Il doit tre tenu compte de tous les risques prvisibles, des pertes ventuelles et des dprciations qui ont pris naissance au cours de l exercice ou au cours d exercices antrieurs L article 19, alina 5, du mme arrt en fait application quant aux risques en prcisant que des provisions doivent tre constitues pour couvrir, notamment. c les risques de pertes ou de charges dcoulant pour l entreprise, de positions et marchs terme en devises ou de positions et marchs terme en marchandises. Eu gard au caractre exemplatif, clairement affirm, de l numration des risques reprises l alina 5, i l est incontestable que l obligation de tenir compte des risques existant la date de clture, s applique aux risques de perte inhrents aux options mises. Le critre le plus adquat pour l valuation du risque associ aux options mises est, dans le cas d options traites sur un march organis et liquide, le cours de l option Il s agit d une valeur laquelle le march value ce risque C est aussi le montant que l entreprise devrait dcaisser si elle entendait couvrir de manire spcifique et prcise le risque assum. Selon l optique qui aura prvalu pour la comptabilisation de la prime perue, le risque prendre en considration sera, dans la premire approche, le cours de l option la date de clture et, dans la seconde approche, la diffrence positive entre le cours de l option la date de clture et le montant de la prime diffre. Sous l angle de la comptabilisation de la prise en compte de ce risque, se pose un double problme technique.1 dans les schmas annexs l A R du 8 octobre 1976, les constitutions et ajustements de provisions s inscrivent - sauf s il s agit de rsultats exceptionnels 10 - dans la catgorie des rsultats d exploitation Cet arrt ne prvoit pas l hypothse de la constitution ou de l ajustement de provisions s inscrivant dans le cadre de rsultats financiers Or, les rsultats sur options relvent indiscutablement de la catgorie des rsultats financiers.2 l utilisation des comptes de provision pour enregistrer ces risques aurait pour effet, dans la seconde approche relative la comptabilisation de la prime perue, que, sous l angle de la prsentation des comptes, le risque provisionn figurerait dans deux comptes distincts, un compte de rgularisation, d une part, un compte provisions pour risques et charges , d autre part. La Commission est d avis, dans le prolongement de l approche qu elle a retenue en matire de risques de change. a que sans carter la premire mthode d enregistrement de la prime perue, le principe de prudence peut conduire lui prfrer la seconde. b que, dans l tat act uel des textes. en cas d adoption de la seconde mthode de comptabilisation de la prime perue, il peut se recommander de porter sous un mme compte le montant de la prime diffre ainsi que les montants nets dduction faite des reprises prlevs sur le compte de rsultats pour rencontrer les risques additionnels de perte dpassant le montant de la prime perue. en cas d adoption de la premire mthode de comptabilisation de la prime perue, la prise en compte du risque sera effectue par la constitution et l ajustement des provisions, prlever ou restituer au compte de rsultats par un compte de rsultats financiers. c qu il s indique de mentionner dans l annexe, en application de l A R du 8 octobre 1976, selon le cas, l tat IX relatif aux Provisions pour risques et charges ou l tat XI relatif aux Comptes de rgularisation du passif, le montant des rsultats diffrs et ou provisionns sur options mises, pour autant, bien entendu, qu il s agisse de montants significatifs.2 2 3 Dnouement de l opration. Le dn ouement donnera lieu l extourne des critures relatives l engagement souscrit et, selon la mthode adopte cf ci-dessus , la prise en rsultat de la prime et ou la reprise des montants ports de manire additionnelle au compte 498 ou des prvisions devenues sans objet. Dnouement par abandon de l option par le titulaire. En ce cas, aucune criture supplmentaire celles mentionnes ci-dessus ne devra tre acte. Dnouement par exercice de l option par le titulaire. En cas d exercice par le titulaire de l option d achat qui lui a t consentie, l metteur de l option - ayant opr dcouvert - devra acqurir les titres sous-jacents au prix du march et les recder au prix d exercice En rgle gnrale, il en rsultera une moins-value sur ralisation. En cas d exercice par le titulaire de l option de vente qui lui a t consentie, l metteur de l option - ayant opr dcouvert - se verra imposer l acquisition des titres sous-jacents un prix qui, normalement, dpassera le prix du march Cette acquisition sera comptabilise, selon les rgles habituelles, son prix d achat La diffrence entre le prix d exercice et la valeur du march devra donner lieu une rduction de valeur. Conclusion d une opration de couverture. L metteur d une option n est normalement pas en mesure de se dgager des engagements qu il a souscrits par la constitution de l option Il lui est toutefois possible de conclure une opration visant couvrir le risque, par exemple par l acquisition d une option de vente ou d achat et possdant les mmes caractristiques que la premire savoir mme prix d exercice, mme date d chance, mme titre sous-jacent En ce cas, on se trouve toutefois dans une situation o une opration de couverture est conclue Ces oprations sont examines la section I de l avis 167 2 relatif aux oprations de couverture et aux positions couvertes sur actions voir Bulletin C N C n 29.Section III Consquences de l absence d un march organis et liquidepte tenu de la volatilit du cours des options, le principe de prudence revtira un relief par ticulier dans le cadre de la conclusion des oprations portant. sur des valeurs traites sur des marchs non liquides, savoir des marchs organiss ou assimils des marchs organiss ne rpondant pas aux deux critres repris au point 3 de la section I du prsent avis. sur des valeurs non cotes. Section IV Synthse. Sauf s il s agit d oprations couvertes ou d oprations de couverture ou si elles s inscrivent dans un ensemble d oprations de signe oppos portant sur les mmes actifs sous-jacents, les options sur actions sont traduites dans les comptes de la manire suivante. a Les options d achat et les options de vente acquises, sont portes dans les comptes de leur dtenteur sous la rubrique Placements de trsorerie , leur valeur d acquisition Celle-ci fait l objet, le cas chant, de rductions de valeur pour en ramener la valeur comptable nette la valeur infrieure de ralisation cours du march de l option ou pour tenir compte soit de l volution de la valeur de ralisation ou de march de l option, soit des ala s justifis par la nature des avoirs en cause A R 8 10 1976, article 31, alinas 2 et 3 Ces rductions de valeur sont reprises si elles ne sont plus justifies par les moins-values et risques en considration desquels elles ont t constitues. b En cas de cession des options avant l expiration de la priode d exercice, les plus - et moins-values ralises sont, aprs extourne des rductions de valeur qui auraient t actes, comptabilises sous les rsultats financiers. c En cas de non-exercice la date d chance de l option, la valeur comptable de celle-ci est prise en charge au titre de rduction de valeur sur actifs circulants. d En cas d exercice. d une option d achat, le prix pay pour l acquisition de l option s ajoutera au prix d exercice de l option, pour dterminer la valeur d acquisition des titres en cause. d une option de vente, celle-ci ainsi que les titres acquis sortent du patrimoine leur valeur comptable nette, donnant lieu, par rapport au prix d exercice, une plus-value ou une moins-value de ralisation. a Les options d achat et les options de vente mises sont enregistres dans les comptes d engagements hors bilan leur prix d exercice, jusqu leur chance. b Quant la prime perue en contrepartie de l mission de l option et au traitement du risque affrent l option mise, deux approches sont possibles.1re approche La prime perue est prise immdiatement en rsultats Le risque assum fait l objet, la clture de l exercice ou toute clture intermdiaire, d une provision charge des rsultats financiers Ce risque provisionner est valu au cours de bourse de l option Par la suite, cette provision est priodiquement ajuste par le jeu des mmes comptes de rsultats financiers, pour en maintenir le montant au niveau du cours boursier de l option mise.2e approche La prime perue est considre comme un produit diffr - jusqu l chance de l option - et, ds lors, comptabilise comme un produit reporter Par la suite, il peut se recommander de porter sous un mme compte le montant de la prime diffre ains i que les montants nets dduction faite des reprises prlevs sur le compte de rsultats pour rencontrer les risques additionnels de perte dpassant le montant de la prime perue. c A l chance, que l option soit ou non exerce. les provisions constitues sont reprises. dans la deuxime approche, la prime perue est prise en rsultats. l criture en comptes d engagements est extourne. d Si l option est exerce. option d achat la diffrence entre la valeur d acquisition des titres livrer et leur prix de vente en excution de l option d achat, constitue une charge de nature financire. option de vente les titres acquis feront l objet d une rduction de valeur concurrence de l excdent de leur valeur d acquisition en excution de l option mise par rapport leur valeur de march. 3 Compte tenu de la volatilit du cours des options, le principe de prudence revt un relief particulier C est principalement le cas si le march n est pas liquide. 1 Le prix d exercice peut tre fix de diverses manires et notamment - tre fix, ne varietur, la conclusion du contrat - tre fix, ne varietur, ds la conclusion du contrat, mais tre major d un intrt en fonction de la date effective de la leve de l option - tre fix par rfrence au prix du march au moment de la leve de l option avec, selon le cas, fixation d un abattement ou dtermination d un prix minimum ou maximum L avis traitera, titre spcifique, des cas o le prix d exercice est fix, ne varietur, la conclusion du contrat Les principes dgags s appliqueront toutefois, mutatis mutandis, pour les autres cas. 2 On parlera - d option de type europen lorsque le droit d acheter ou de vendre ne pourra tre exerc par le titulaire de l option qu une date dtermine la date d chance de l option - d option de type amricain lorsque le droit du titulaire de l option sera valable pendant un certain temps, dater de la conclusion du contrat d option. 3 L examen des critres de qualification d une option au titre d opration de couverture affecte est repris dans l avis 167 2 voir Bulletin C N C n 29 relatif au traitement comptable des oprations de couverture et des positions couvertes sur actions. 4 La Commission n ignore pas que ces dernires annes ont vu se dvelopper un nombre particulirement important de nouveaux instruments financiers Nombre de ces nouveau instruments financiers rsultent toutefois de la combinaison d instruments dj existants ou reprsentent des produits drivs de tels instruments La doctrine internationale tend s attacher aux grands principes comptables, applicables par grandes familles d instruments financiers, sans vouloir couvrir de manire spcifique toutes les innovations susceptibles d tre introduites La Commission a adopt une mme ligne de conduite et a arrt au premier chef deux avis ayant trait au traitement comptable des options sur actions Les rgles reprises dans le cadre du prsent avis seront toutefois d application, mutatis mutandis, aux autres titres de placement La Commission examinera par la suite le traitement comptable des contrats fermes terme de taux d intrt. 5 Repris dans le Bulletin de la C N C n 29 sous le n 167 2 Traitement comptable des oprations de couverture et des positions couvertes sur actions. 6 On distinguera ainsi trois types d options dites - dans la monnaie , lorsque l option permet soit d acqurir des actions un prix d exercice infrieur au cours comptant du titre sous-jacent, soit de vendre le titre sous-jacent un prix d exercice suprieur au cours comptant de ce mme titre - la monnaie , lorsque le prix d exercice d une option d achat ou de vente est gal ou cours comptant du sous-jacent - hors la monnaie , si le prix d exercice d une option est suprieur au cours du sous-jacent, dans le cas d une option d achat, ou infrieur au cours du sous-jacent, dans le cas d une option de vente. 7 Trois tableaux relatifs des exemples d volution possible des cours d une option d achat et d une option de vente, permettant d illustrer ces diffrentes notions, sont repris cet effet la section I de l avis 167 2 relatif au traitement comptable des oprations de couverture et des positions couvertes sur actions voir Bulletin C N C n 29. 8 L A I C P A prconise, dans son issues paper prcit, de comptabiliser, en tout tat de cause, les primes l actif L International Accounting Standards Committee I A S C recommande galement dans son Exposure Draft 40 consacr aux financial instruments point A20 de l annexe , de maintenir la prime d option dans le bilan de son titulaire aussi longtemps que l option n est pas cde, exerce ou venue expiration Le groupe de travail sur les normes comptables cr au sein de l O C D E s est aussi prononc en faveur de l enregistrement au bilan des primes relatives aux contrats d options voy en ce sens le rapport du secrtariat de l O C D E cit ci-dessus, p 10. 9 C e mode d amortissement de la composante dite temporelle d une option rpondant aux critres d une opration de couverture a t propos, entre autres, par l A I C P A dans son issues paper prcit Il convient toutefois de souligner que l A I C P A faisait part, dans ce mme document, de rticences de certains de ses membres quant une application de cette mthode d amortissement qui ne permet pas de reflter la valeur conomique relle qui pourrait tre obtenue tout moment, notamment par une liquidation de la position. 10 A titre d exemple, il convient de souligner qu aux Pays-Bas, les rgles d enregistrement et d valuation des primes d options considres comme des actifs circulants sont conformes la quatrime directive et similaires l avis de la C N C voy en ce sens les articles 384 et 387 B W applicables aux entreprises rentrant dans le champ d application du droit comptable raisonnement par analogie, par rapport l avis du Conseil national de la Comptabilit de France relatif la comptabilisation des options de taux d intrt Document n 68, Juillet 1987, pp 3 4 ne peut tre retenu dans le cadre du prsent avis Cet avis se rfre en effet aux conditions lies au march des options de taux d intrt qui sont trs prcises et qui ne sont pas forcment remplies par tous les types de marchs organiss La Commission des tudes comptables du Conseil national de la Comptabilit s est d ailleurs montre trs rserve quant l extension de la mthode d valuation au prix du march d autres instruments que les contrats d options de taux d intrts couverts par l avis prcit et les contrats traits dans le cadre du March terme international de France M A T I F. 11 Voyez l avis de la C N C n 107 10 publi dans le Bulletin n 24 de septembre 1989.Source Bulletin CNC, n 28, novembre 1992, p 1-26.El ments sur la comptabilisation des Stocks Options. Introduction. La comptabilisation des stock options selon les diff rents r f rentiels comptables. Les principes comptables de l APB 25 ne sont diff rents du FAS 123 que dans l valuation des stocks options au jour de l octroi de celles-ci Nous allons nous attacher d tailler les critures comptables du FAS 123 en distinguant les options d achat et les options de souscription. Points communs aux deux types de stocks options. Les stocks options sont valu es dans tous les cas en marked-to-market le jour de l octroi. Elles donnent lieu une charge annuelle sur la vesting period des options gale la valeur des stock options divis e par la vesting period des stocks options. Cette charge annuelle n est jamais r valu e quelque soit l volution du march Cette charge est consid r e comme tant des frais de personnel additionnels En effet, les options octroy es sont sens es cr er des flux positifs additionnels dans le futur dus au surcro t de contrepartie est un poste de capitaux propres mission de stocks-options. Si un b n ficiaire de stocks options quitte l entreprise avant l ch ance de ses stock options, il en perd le b n fice Le traitement comptable consiste consid rer que ces stock options n ont jamais exist es Par cons quent, l ensemble des charges accumul es correspondantes sont extourn es sous forme de profit exceptionnel. Supposons que la valeur de march des stock options accord es le jour de l octroi est de 100 la maturit des stock options est 5 ans. Points sp cifiquesptabilisation des stocks et des dprciations de stocks. Les entreprises qui ralisent un inventaire physique pour la clture de leur exercice comptable doivent ensuite le valoriser et l enregistrer en comptabilit C e st une criture trs importante pour l tablissement des comptes annuels. La comptabilisation des stocks est caractrise par deux types d critures importantes la comptabilisation du stock et des en-cours en comptabilit puis, ventuellement, la comptabilisation de la dprciation des stocks et en-cours.1 La comptabilisation des stocks. La comptabilisation des stocks et ou des en-cours est effectue de la manire suivante. on dbite le compte de classe 3 concern matire premires, marchandises, produits finis. et on crdite le compte 603 concern, ou le compte 7134 s il s agit de travaux en cours. Ainsi, dans les comptes annuels les stocks apparaissent de la manire suivante. on retrouve dans les comptes de classe 3 le montant total du stock, l actif du bilan comptable. et on retrouve dans les comptes de classe 603 uniquement la variation du stock par rapport l exercice prcdent, dans le compte de rsultat. La variation de stock est gale stock de l exercice stock de l exercice prcdent Cette variation est. soit ngative, ce qui signifie que la valeur des stocks a diminu. soit positive, ce qui signifie que la valeur des stocks a augment. soit gale zro, ce qui est trs rare en pratique. Conseil aprs avoir comptabilis votre stock, il convient de procder au calcul de votre marge afin de vrifier sa cohrence par rapport aux exercices prcdents, aux statistiques du secteur et vos concurrents Les carts significatifs doivent pouvoir tre expliqus ou, dfaut, vous alerter sur de possibles erreurs.2 La comptabilisation de la dprciation des stocks. La comptabilisation de la dprciation des stocks et ou des en-cours est effectu de la manire suivante. on dbite le compte 68173 dotations au dprciations des stocks et en-cours. et on crdit le compte 39 provisions pour dprciations des stocks et en-cours. Lorsque la provision pour dprciation des stocks n a plus d objet ou lorsqu elle doit tre diminue, il convient de procder la comptabilisation suivante. on crdite le compte 78173 reprise sur provisions pour dprciations de s stocks et en-cours. et on dbite le compte 39 provisions pour dprciations des stocks et en-cours. Remarque il est important d utiliser un compte de classe 78173 pour cette seconde criture et de ne pas utiliser le compte 68173 utilis pour la comptabilisation de la provision.
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